سم بنکمن-فرید نمی تواند از نقص اساسی در استراتژی دفاعی خود عبور کند

• سم بنکمن-فرید در حال مبارزه برای دفاع از خود در جایگاه شاهد است.
• او ادعا می‌کند که Alameda Research، صندوق تامینی رمزارز او، مانند سایرین در FTX، صرافی کریپتو که اکنون از هم پاشیده است، رفتار شده است.
• دادستان ها شواهد زیادی دارند که به سادگی درست نیستند.

مانند هر رابطه مخفی دیگری، چیزهایی که پشت درهای بسته بین FTX و Alameda Research در جریان است، توضیح دادن سخت و احتمالاً نامناسب بود.

همانطور که سم بنکمن-فرید در جایگاه شاهد در پرونده جنایی خود شهادت می دهد، او تلاش کرده است تا از یک تناقض اصلی و کلیدی در قلب دفاع قانونی خود عبور کند.

به گفته دادستان، بانکمن-فرید تعداد زیادی از قوانین کلاهبرداری جنایی و پولشویی را نقض کرده است. با سرقت پول از مشتریان در FTX، صرافی ارز دیجیتالی که او اداره می کرد و زمانی ۳۲ میلیارد دلار ارزش داشت.

دادستان ها ادعا می کنند که او این پول را به Alameda Research، صندوق تامینی ارزهای دیجیتال خود، خرج تبلیغات پر زرق و برق کرده و از آن برای اعطای وام به خود و سایر مدیران برای سرمایه گذاری شخصی استفاده کرده است. حفره موجود در وجوه مشتریان در نوامبر ۲۰۲۲ مشخص شد، زمانی که مشتریان سعی کردند وجوه خود را به طور انبوه برداشت کنند و FTX فاقد پول نقد برای برآورده کردن آنها بود.

Bankman-Fried چیز غیرعادی را انجام داد – و فوق العاده خطرناک – مرحله از شهادت در دفاع از خود. او داستان متفاوتی را بیان کرد و اشاره کرد که اکثریت قریب به اتفاق – حدود سه چهارم – از کاربران FTX به سیستم معاملات حاشیه ریسک نقطه‌ای انتخاب کرده‌اند.

این سیستم امکان داد و ستدهای ارزهای دیجیتال با اهرم بسیار بالا را فراهم می‌کرد و این امکان را داشت که – در موارد نادری که سایر حفاظت‌ها کافی نبودند – مشتریان می‌توانند وجوهی را که در حساب‌هایشان نگهداری می‌شوند از طریق ضررهای اجتماعی از دست بدهند.

بانکمن-فرید ادعا کرد که Alameda یکی از این معامله‌گران در سیستم مارجین نقطه‌ای بود و ترکیب فوق‌العاده نادری از نقدینگی، برداشت‌های انبوه و سقوط بازار کریپتو در نوامبر به معنای تخلیه موثر حساب‌های مشتریان FTX بود.

این به هیئت منصفه است که تصمیم بگیرد کدام داستان واقعی است. با این حال، مشکل داستان Bankman-Fried این است که کاملاً واضح است که با Alameda کاملاً متفاوت از هر نهاد دیگری که در FTX معامله می شود رفتار می شود.

Alameda که SBF متعلق به آن بود، چندین نقش در FTX داشت

دفاع بانکمن-فرید مستلزم متقاعد کردن هیئت منصفه است که Alameda مانند هر حساب دیگری در FTX معامله می‌شود، به همین دلیل ضررهای آن در نوامبر سال ۲۰۲۲ بر هر حساب دیگری در سیستم معاملاتی مارجین نقطه‌ای تأثیر گذاشت.

او همچنین اذعان می‌کند که آلامدا بسیار بیشتر از این بود. این یک معامله گر معمولی، یک بازارساز و تامین کننده نقدینگی بود که تضمین می کرد معاملات مشتری انجام می شود، و یک مبدل استیبل کوین که ارز فیات صادر شده توسط دولت مانند دلار را به ارز دیجیتال برای تجارت تبدیل می کرد.

در جایگاه شاهد، Bankman-Fried پیشنهاد کرد که صندوق تامینی کریپتو او بی شباهت به جین استریت کپیتال، شرکت تجاری سنتی که او قبل از تاسیس Alameda در آن کار می کرد، نیست.

او اشاره کرد که میز او در خیابان جین، علاوه بر انجام معاملات معمولی تر، به عنوان یک بازارساز برای صندوق های سرمایه گذاری در بورس بین المللی نیز عمل می کند. وکلای او استدلال کردند که اگر آلامدا چندین نقش در صرافی مانند FTX داشت، هیچ اشکالی نداشت.

اما واضح است، به خصوص که بازجویی متقابل آغاز شد دادگاه او در مرکز شهر منهتن در روز دوشنبهکه آلامدا بی نظیر بود.

در همان ابتدای بازجویی متقابل، دانیل ساسون، دستیار دادستان ایالات متحده به هیئت منصفه یادآوری کرد که Bankman-Fried 90 درصد سهام Alameda را در اختیار داشت و سهام قابل توجهی در FTX داشت. او از طریق تمام عملکردهای Alameda در صرافی FTX درآمد کسب کرد.

رابطه ریشه دار Alameda با FTX به آغاز این صرافی برمی گردد. قبل از اینکه FTX حساب‌های بانکی خود را داشته باشد، سپرده‌های مشتریان مستقیماً به حسابی متعلق به Alameda منتقل می‌شد که زمان آسان‌تری برای افتتاح حساب در بانک‌ها داشت.

و برخلاف هر کاربر دیگری در FTX، حساب فرعی Alameda دارای یک خط اعتباری ۶۵ میلیارد دلاری بود که عملاً به صندوق سرمایه گذاری رمزنگاری اجازه می داد تا مقادیر نامحدودی پول وام بگیرد.

بانکمن-فرید شهادت داد که حساب Alameda به طور متوسط ​​در طول سال ۲۰۲۱ دارای موجودی منفی ۲ میلیارد دلار بوده است. او گفت که خوب بود، زیرا شرکت دارایی هایی در مکان هایی خارج از FTX داشت و دارایی خالص آنها میلیاردها دلار بیشتر بود.

اما مشتریان عادی اصلا راهی برای دریافت خط اعتباری در FTX نداشتند. در جایگاه شاهد، Bankman-Fried می‌تواند تنها یک مؤسسه دیگر با خط اعتباری را نام ببرد: صندوق تامینی کریپتو لوتوس، که به گفته او می‌تواند ۱۰۰ میلیون دلار از FTX وام بگیرد، بسیار کمتر از خط اعتباری Alameda.

طبق قراردادهایی که ساسون در محاکمه نشان داد، شرکت‌هایی که دارای خطوط اعتباری بودند، باید وثیقه‌ای را برای برداشت‌های خود در بورس FTX نگه می‌داشتند تا در صورت خراب شدن معاملات اهرمی، دارایی‌های آنها نقد شود. تنها شرکتی که می‌توانست پول خود را به جای دیگری ببرد، آلامدا بود.

شاید بدتر از همه، Sassoon یک ورودی از پایگاه داده FTX با اطلاعاتی درباره حساب اصلی Alameda در صرافی آورده است. حتی در برنامه معاملاتی مارجین نقدی شرکت نداشت، به این معنی که ضررهای آن نباید به هیچ وجه بر سایر حساب ها تأثیر می گذاشت.

بانکمن-فرید اهمیت آلامدا را کم اهمیت جلوه داد – و اینکه چقدر می دانست

هیئت منصفه قبلاً این را زیاد شنیده اند. سه نفر در حلقه نزدیک بنکمن-فرید که به توطئه با او اعتراف کردند گناهکارند و حاضر به شهادت شد به عنوان بخشی از قراردادهای همکاری آنها.

گری وانگ یکی از بنیانگذاران FTX، نیشاد سینگ، مدیر سابق FTXو مدیر عامل سابق Alameda Research و دوست دختر سابق بانکمن-فرید، کارولین الیسون همه در اوایل دادگاه موضع گرفتند و درباره نقش منحصر به فرد آلامدا در FTX و نحوه برخورد متفاوت با آن در پشت صحنه بحث کردند.

Bankman-Fried تقصیر شکست FTX را بین آنها تقسیم کرده است.

او گفت که پس از انتصاب الیسون به عنوان مدیر عامل در سال ۲۰۲۱، تا حد زیادی از آلامدا کناره گیری کرده بود و دیگر در معاملات روزانه آن شرکت نداشت. بانکمن-فرید شهادت داد که الیسون به عنوان مدیر عامل، معاملات و سرمایه گذاری هایی را که پیشنهاد کرده بود در صورت رکود بازار کریپتو پوشش دهد، انجام نداد.

در مورد خط اعتباری عظیم آلامدا؟ بانکمن-فرید گفت که تا اندکی قبل از فروپاشی FTX از آن خبر نداشت. او فقط متوجه شد که وانگ و سینگ نوعی «سرعت‌کاهش» را برنامه‌ریزی کرده‌اند تا مطمئن شوند که آلامدا به‌طور تصادفی از معاملات بیش از حد اهرمی حذف نمی‌شود و باعث هرج و مرج در بقیه بورس نمی‌شود.

او همچنین نقش‌های غیرتجاری آلامدا در FTX را کم اهمیت‌تر نشان داده است. در حالی که FTX ممکن است در ابتدا سپرده های مشتریان را به حساب بانکی Alameda گذاشته باشد، صرافی بعداً حساب های بانکی خود را دریافت کرد. او گفت، در حالی که در ماه‌های اولیه FTX، Alameda ممکن است نیمی از حجم بازارسازی صرافی را اداره می‌کرد، با افزایش محبوبیت FTX و ظهور سایر بازارسازان، این میزان به ۳ درصد کاهش یافت.

Bankman-Fried سعی کرد تاکید کند که شرایط بازار در نوامبر ۲۰۲۲، زمانی که FTX و Alameda سقوط کردند، یک ناهنجاری بود. او گفت که پیش از آن، FTX معمولاً در یک روز معمولی ۵۰ میلیون دلار برداشت داشت. در اوج خود، در آن نوامبر، روزانه ۴ میلیارد دلار برداشت وجود داشت. او گفت که جای تعجب نیست که صرافی نمی تواند به اندازه کافی نقدینگی نقدی دریافت کند.

ساسون قبلاً بانکمن-فرید را در جایگاه شاهد در روز پنجشنبه کوبیده بود یک جلسه غیرعادی بدون حضور هیئت منصفه برای تعیین اینکه آیا می تواند شهادتی در رابطه با آنچه که وکلایش در حین اجرای FTX به او گفته بودند بیاورد یا خیر.

در حالی که بانکمن-فرید در آن جلسه پاسخ های طولانی و پر پیچ و خم داد – باعث ناراحتی قاضی شد – او روز دوشنبه همه چیز را سخت‌تر نگه داشت و به بسیاری از سؤالات ساسون با صدایی «بله» پاسخ داد. یا “این را به خاطر نمی آورم.”

حافظه ضعیف بانکمن-فرید این فرصت را برای ساسون به ارمغان آورد تا نمونه هایی از شهادت خود در کنگره و مصاحبه با روزنامه نگاران را به نمایش بگذارد، جایی که او بارها استانداردهای بالای FTX را برای محافظت از دارایی های مشتری تمجید کرده بود.

بانکمن-فرید گفت که بخش‌هایی از شهادت او در کنگره خارج از چارچوب است و او با مقاله‌هایی که روزنامه‌نگاران در آن زمان درباره FTX نوشتند «مخالف» است.

“آیا موافق هستید که می دانید چگونه یک داستان خوب تعریف کنید؟” ساسون از بانکمن-فرید پرسید.

بانکمن-فرید پاسخ داد: “نمی دانم.” “این بستگی به معیاری دارد که استفاده می کنید.”